22-07-2005 - CNMV

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado una nueva Monografía titulada “La aversión al riesgo en el mercado español de renta variable y sus determinantes”.

Esta publicación tiene como objetivo la construcción de un indicador de la aversión al riesgo del inversor representativo en el mercado español de renta variable, ya que dicho parámetro tiene consecuencias sobre las decisiones de cartera y en los precios de los valores, por lo que su medición aporta información útil sobre los mercados.

La monografía destaca que desde el segundo trimestre de 2003 se ha producido un prolongado descenso en la aversión al riesgo de los inversores. Así, esta variable presenta en España una evolución similar a la de los mercados norteamericano, alemán y británico para el periodo 1999-2004. La aversión al riesgo aumentó tras los ataques a las Torres Gemelas y en el periodo previo a la invasión de Iraq. Sin embargo, estos indicadores no recogen de la forma que cabría esperar la evolución de la cautela en los periodos anterior y posterior al pinchazo de la burbuja tecnológica, ni los efectos de los atentados de 2004 en Madrid.

Este trabajo ha sido realizado por Carlos Aparicio, técnico de la CNMV, y constituye la novena publicación de la serie Monografías de la CNMV. Con esta serie, el supervisor español pretende facilitar la difusión de estudios que contribuyan al mejor conocimiento de los mercados de valores y de su regulación.
Dicha publicación se puede obtener a través de la página web de la CNMV (www.cnmv.es) en su sección PUBLICACIONES Y OTROS DOCUMENTOS, apartado INFORMES Y PUBLICACIONES o en la dirección http://www.cnmv.es/publicaciones/publicaciones2.htm
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